作者：姜美芝 来源：eNet硅谷动力

http://www.enet.com.cn/article/2006/0329/A20060329517006.shtml

    关于TOM，关于新浪，还有盛大，不管愿不愿意都已经卷入到这场并购的是非当中来了。要说有冤的可能，那只能是盛大，因为毕竟当事的主角还是TOM和新浪，并且双方虽然不肯承认并购的事实，但反驳的力度好像也没那么大，最起码让人看起来是有人希望炒一炒的。从这个层面来看，之所以把盛大夹在其间，无疑是因为盛大自从收购新浪19.5%股权以来业界认为的尴尬因素，再加上姜丰年近1%的股权与盛大股权合在一起恰恰超过了20%，从而可以控制新浪，可以带给大家更多的幻想空间。

　　媒体刚传出TOM和新浪的消息时，大部分的说法是新浪要收购TOM，笔者估计之所以有这样的传闻，是基于双方的知名度来确定的。当后来比较明确的说法说是TOM收购新浪后，笔者曾与一位业界哥们聊过这种可能性，哥们认为谣传的可能性较大，因为这样的谣传太多了。笔者当时到认为可能性挺大，因为新浪和TOM的互补性。事实上，新浪多年盛名在身，但却只有内容一块成了大气候，其他业务都是半生不熟，一直难以出手。而TOM方面呢，在无线增值方面成为翘楚，但考虑到当前有关部门对这块业务的整顿，业务单一性带来的不可知性和风险，是其不得不面对的。就此而言，双方如果能走到一起的话，无疑是互惠互利的事。其实，双方有可能达成协议的传闻曝出后，股市行情看好，而当TOM方面出面否认后，股票又立马下跌了3%，便是明证。

　　如果从这个层面来看，好象盛大放弃新浪是理所当然的事，因为抛开盛大，其他投资机构于此时抛售新浪的可能性不是很大。既然如此，TOM要想入住新浪，似乎只有先把盛大拿下才有可能。

　　那么盛大是否愿意放弃新浪股权呢？

　　搜狐IT推出“新浪TOM传闻七巧板”时，相关人员曾和笔者交流过看法，当时笔者表示：“我估计，盛大放手新浪的可能性微乎其微，一则，盛大决战数字娱乐家庭的根本就在内容，放弃新浪等于承认前期战略转型失败；再则，陈天桥前段时间说过盛大不缺钱，如果放弃新浪等于打自己的嘴巴。此两条足够说明盛大转手新浪股权的可能性。”

　　盛大当前的转型战略遭到国内外的普遍置疑，如果盛大自己也不坚持的话，那么其转型完全可以宣告失败了。就此而言，盛大方面在数字娱乐家庭战略上只能一路走到底，没有任何回头的可能。对于数字娱乐家庭战略，笔者一直不认为盛大盒子是其生存的根本，说到底只能是一个引子，对盛大而言，内容才是其可资一搏天下的砝码。单就内容而言，新浪这一块无疑是大头，放弃新浪意味着其内容失去了很大一部分。如果此事成真的话，一方面不利于盛大继续推广其数字娱乐家庭战略，另一方面其竞争力也会出现大滑坡。

　　当前，没有任何迹象表明盛大要脱离数字娱乐家庭战略的轨道，因此其对内容的整合将一如既往地进行下去。3月27日，盛大网络与阶梯数码科技有限公司宣布结成战略合作伙伴关系。双方将面向广大的中国家庭用户需求，以数字内容为核心，联合推广集娱乐、求知和生活功能于一身的新一代数字家庭娱乐中心。这也表明盛大继续推广数字娱乐家庭战略的决心。21世纪经济报道的记者侯继勇认为，此次并购事件应该是在盛大的挑逗下，TOM发觉是一个并购的好机会引发的。如果真的如此，盛大在获得这么大一笔现金后，用来做什么呢？前面我们说了，盛大脱离数字娱乐家庭战略是不可能的，那么这笔钱只能用于三个方面：一是硬件方面。此前盛大也曾一度要力推所谓的盛大盒子，但后来和其他盒子厂商合作后，这方面的意图已明显打消。二是软件方面，当然主要是内容。如果是这方面，那么它放弃新浪就有买椟还珠的嫌疑了。三是市场推广。此前业界不少人士认为，盛大在数字娱乐家庭战略推广方面做得远远不够，包括对中下游代理商和经销商支持的力度都值得怀疑。但是即使市场推广力度需要加强，估计也用不了这么多资金，更何况盛大本来资金也没紧张到非得动用新浪股权的份上。

　　其实，大家对盛大的资金产生怀疑，主要是因为其去年第四季度的财报表现。财报显示，盛大第四季度净营收为人民币3.605亿元，同比下滑16.3%，比上一季度下滑27.8%；净亏损为人民币5.389亿元，去年同期净利润为人民币2.314亿元，上一季度净利润为人民币2.611亿元。考虑到盛大几大游戏免费，其第四季度财报不会太好，这是意料之中的事，但如此之差，却是没有几个人预料到。但是，从财报中我们可以看出，导致盛大第四季度出现巨幅亏损的根源，就在于其持有韩国网络游戏公司Actoz 38%股份相关的人民币5.215亿元非现金减损支出。如果扣除这部分因素的话，盛大第四季度的亏损微不足道。更何况从全年来看，盛大2005年的全年净营收为人民币18.966亿元，净利润也有1.653亿元。

　　从这个层面来说，认为盛大有现金压力的说法是站不住脚的。新年以来，盛大相继在CCTV、湖南卫视、东方卫视等一系列中国最有权威性和影响力的电视媒体的春节档期中投放承载其家庭娱乐战略之产品——盛大易宝（EZpod）的广告。其实这些广告在不少门户网站和IT专业网站也都能见到。同时，据说盛大还在上海张江置地买房50余亩，准备打造属于自己的“家庭数字娱乐中心”，建立盛大构建家庭战略的基地。这显然都不是没钱的主该干的事。即使说盛大有放弃新浪的想法，那么在八字还没一撇的时候，盛大也不可能冒着太大的风险先投资再到新浪这儿找回吧？

　　当然，不排除有一些让人怀疑的地方，包括陈天桥说话的底气。去年，当北京的内容团队退守上海时，陈天桥曾说过“具体盛大现在有多少现金，我确实不清楚。但如果我现在抛售新浪股票，在这样一个低价位，绝对不愁买主。所以等于说盛大有超过4亿美金现金可以调动，绝对不缺钱。”这样的话显然不是一位特有钱的主应该说的。笔者还有一曾怀疑是，如果盛大想入主新浪的话，何必让TOM去收购自己和姜丰年的股票呢，自己直接去收购姜丰年那一份岂不刚好？难道新浪的“毒丸计划”还在准备伺机作祟？

　　商场的事情嘛，很多事不是大家能预料的，还是让我们耐心等待最终的结局吧。